长远来看，资本金压力之下，多数银行还会调低分红比例，不过平均4%的股息率，投资银行股还是可以完胜银行理财的，吃利息，不如吃股息

随着4月末兴业银行披露完2016年年报，A股25家上市银行的分红预案也浮出水面。尽管盈利拐点还未显现，银行仍旧面临资产质量等多方面压力，但在回馈股东分红上毫不手软，25家上市银行分红达3592亿元。

《投资者报》记者梳理上述银行分红情况发现，2016年整体银行分红比例26.88%，同比下降0.15个百分点。虽然近年来，国有五大行逐渐降低了分红比例，但仍然均超过30%红线，高于多数股份制银行。

对此，一位国有大行相关人士向《投资者报》记者表示，分红比例略有下降与资本压力有关，适当下调分红比例，有助于补充内生资本，实现银行长远发展。

值得注意的是，新上市银行分红力度同样不小，常熟银行分红比例超过38%。此外，25家上市银行平均股息率4.26%，跑赢多数银行理财产品，可谓吃“利息”不如吃“股息”。

五大行分红比例最高

2016年25家上市银行合计净利润超过1.35万亿元，分红总数也达到3592亿元，平均分配现金分红比例达到26%以上。

对于分红的标准业内普遍是从净利润考虑，招商银行在年报中给出具体算法：公司拟按照经审计2016年境内报表税后利润569.9亿元的10%提取法定盈余公积，计人民币56.99亿元；按照风险资产1.5%差额计提一般准备31.02亿元；以届时实施利润分配股权登记日A股和H股总股本为基数，向登记在册的全体股东派发现金股息，每股现金分红0.74元（含税），上市银行中，“宇宙大行”工商银行分红额度最大，达835亿元，不仅居上市银行之冠，更是沪深两市之首；建设银行和农业银行分别以695亿元、552亿元跨过500亿元门槛，另外两家国有大行中国银行分红494亿元，交通银行则是201亿元。超过100亿元的还包括招商银行、兴业银行和中信银行。

从分红比例来看，五大行虽然相较此前略有下降，但仍然保持在30%的高位，以农业银行为例，近三年来累计股东分红为1685亿元，累计实现归属于母公司股东净利润5440亿元，平均分红比例约31%。

农业银行方面向《投资者报》记者表示，稳定的盈利是报之股东以长期收益的基石。IPO以来，农行资产规模持续扩大，风控水平不断提升，盈利能力持续增强，实现了经营业绩稳步增长，从而为股东提供了持续稳定的回报。特别是近三年来，中国经济处于转型调整期，农行积极顺应结构调整的步伐，在保持传统优势的同时调整优化业务布局、创新产品服务和发展多元化经营，实现了盈利的可持续增长。

相比国有大行，股份制银行分红比例下降更快。数据显示，招商银行和中信银行继续保持30%和25%左右的现金分红率，民生和平安有所上升，然而兴业银行、浦发银行、光大银行、华夏银行的现金分红比例均出现不同程度的下降。

事实上，证监会对银行分红比例有规定，2016年银监会要求银行加大利润留存，培育新的利润增长点，利润要优先补充核心一级资本，并审慎制定利润分配政策，合理确定利润留存比率和分红比例，严格控制突击分红和高比例分红。

“部分银行分红率的下降推测主要因为资本相对紧张，而2016年业绩增速的放缓也增加了银行内生补充资本的压力。股份行中的兴业、浦发、光大、华夏以及城商行中的南京和宁波的核心一级资本充足率均在8.5%附近或以下。”上述研报指出，资本的压力一方面来自《商业银行资本管理办法》对银行资本充足率达标的要求在逐年增加，另一方面则是当前趋严的监管环境（MPA考核等）亦加大了银行资本达标的压力。

新上市银行分红也豪爽

去年来，新上市的城商行、农商行方面，虽然未有过往对比数据，但分红不甘示弱，分红最多的为上海银行，达38亿元，超过光大银行、浦发银行、民生银行、平安银行等股份制银行。

从分红比例来看，常熟银行最为慷慨，拟每10股派1.8元（含税），现金分红总额为4亿元，其现金分红比例为38%。紧随其后的是江阴银行和无锡银行，现金分红比例分别达到34%和31%。

除了现金派息，城商行中也有送股、转增股等方式回馈投资者。北京银行除了现金分红，还派送红股2股，计人民币30.41亿元（含税）；南京银行和杭州银行，2016年以资本公积金向全体普通股股东每10股转增4股。此外，宁波银行、吴江银行和上海银行则向全体股东按每10股转增3股。

平均股息率跑赢银行理财

在高分红、低股价的背景之下，银行股息率也自然处于高位。25家上市银行平均股息率4.26%，其中，五大行最高维持在5%左右的水平，中国银行、农业银行的股息率达到4.95%和4.90%。

近两年银行理财产品的收益率呈现大幅下降，人民币非结构性理财产品的平均预期收益率从2015年一季度的5.17%下降到2016年三季度的3.73%，下降了1.43个百分点。上市银行4.26%的平均股息率已经高于市面上多数银行和“宝宝类”理财产品的年化收益率。

但是需要注意的是，股息红利均为含税，对于个人所得税采取差别征收，如果持股时间不足1个月的，执行税率高达20%；超过1个月、不足1年的，执行10%税率；超过1年的则不收税。对于短线操作，只是希望获得现金分红的投资者来讲，或许要承当股价波动和高达20%的个人所得税，最终获得的收益自然会缩水不少。