近日，天地壹号（832898.OC）公布了2016年年报，值得关注的事情有两个，一是公司营收和净利润双双下滑，另一个是公司将大手笔分红。
天地壹号的2016年年报显示，公司营业收入14.01亿元，同比下滑11.02%，是近三年来首次出现下滑；净利润2.28亿元，同比下滑48.43%，较上年同期的4.42亿元减少了2亿元之多。
虽然营收净利均出现下滑，但公司仍抛出了向全体股东每10股分配现金股利 5.00 元（含税）的分红方案，共计派发现金2.14亿元。
不过，读懂君担心的是，公司扣除非经常性损益后的净利润同比下滑59.69%，天地壹号的IPO之路会受到影响吗？
1、北拓计划对其营收造成了一定影响
天地壹号主要做苹果醋，是国内醋饮料行业的龙头，主要产品包括330苹果醋、650苹果醋、650陈醋及其他陈醋饮品。因公司实际控制人是“北大杀猪佬”陈生，算得上是自带光环的新三板明星公司。
公司的业绩一直不错，2013年、2014年和2015年，净利润分别是3.14亿、2.53亿和4.42亿。但由于公司的“北拓计划”开展和新产品效果不理想，2016年，公司净利润出现了大幅度下滑。
天地壹号的大本营主要在广东省内，一直以来，广东地区的营收占比均高达90%以上。公司也意识到销售市场过于集中，可能对公司前景带来不利影响，为了改变销售市场相对集中的状况，去年3月份，公司隆重举行北伐誓师大会，意欲厉兵秣马进军全国市场。
读懂君从公司年报看到，一直以来深耕广东市场的天地壹号，随着北拓计划的启动，2016年新增省外市场湖北、安徽、江苏、湖南和福建五省，覆盖超过260个县域市场，赣州、荆州等标杆市场已达千万级规模。
公司在年报中表示， 2016 年为配合“北拓计划”，营销人员数量以及相应的工资、培训支出相应增长，同时增加户外广告及媒体广告投放以加大市场投入力度，销售费用为4.58亿，较2015年增幅29.79%。
北拓计划实施过程中造成的骨干人员结构变化，导致上半年广东市场销售收入下滑34%，并直接影响到广东市场全年的业绩表现。
读懂君从公开资料看到，天地壹号为了实施“北拓计划”，将骨干人员抽调出来用于开疆拓土，反而对一直深耕的广东市场销售量产生了一定的影响。再加上前期的调价安排问题，2016年上半年公司坚持2015年实行的提价政策，但因新价格体系引发经销商观望情绪，导致进货量锐减，使得上半年实现净利润同比减少72.40%。
不过，下半年公司及时调整销售政策，加大营销工作力度与效率并积极拓展新的营销渠道，稳定并强化终端消费，全年产品销量较上年同期增幅约为4.34%，收入降幅亦收窄。
虽然投入很多，但从天地壹号的年报可以看出，公司的“北拓计划”还是有所收获的。
天地壹号的年报称，部分新市场有望于2017年达到盈亏平衡乃至盈利，并对天地壹号从区域品牌走向全国性品牌起到推动作用。整体省外市场收入较上年同期增长76.22%，销量较上年同期增长120.25%。
2、扣非后净利润下降，IPO之路会受影响吗？
除了“北拓计划”的不顺利，新产品效果不理想，也是天地壹号净利润下滑的重要原因。
在开疆拓土的同时，公司还试图围绕天地壹号打造一个天地壹号系列，孵化新产品，比如其山楂醋饮料“百草壹号”。
但由于定位和推广模式等问题，从市场的反馈结果来看，消费者并不买账。2016 年，“百草壹号”产品收入下降 46.52%，对整体净利润也产生一定影响。
不过，天地壹号很快采取了措施，收缩“百草壹号”的销售，该产品营业收入占比也由之前的8.84%下降为5.32%。另外，公司也中止了推广销量不佳的产品。
除了自身的问题，公司营收净利下降的另外一个重要原因是，2016年整体的饮料行业也不景气。根据国家统计局数据，2014-2016年饮料行业销售量增速放缓，饮料消费增量市场有限，存量市场竞争激烈。天地壹号为了适应市场的需求，加大了客户让利力度，并对省外市场采取了一系列市场推广活动，如加大节假日增饮、促销活动等方式支持经销商开展占领市场份额的诸多活动。导致结算单价降低，使毛利同比减少1.86亿元，综合毛利率下降5.47%。
虽然公司营收净利下滑，但目前这个业绩还是蛮好看的。基于良好的业绩，公司在去年2月走上了IPO之路，宣布启动发行上市辅导工作，目前正在接受广发证券的辅导。
不过此前有媒体报道称，公司业绩下滑幅度超过50%不安排后续审核工作，需要等下一报告期财务数据补充后看情况推进审核工作。业绩下滑考量指标为最近一期(季度、半年度或者年度)的扣除非经常性损益前后孰低的利润总额。
年报显示，天地壹号2016年度归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润同比下滑59.69%。不知是否会对其IPO之路产生影响？
