迎接年末，市场却接连遭遇股债双杀，等了足足一年的吃饭行情终成幻影。不过虽然股市不亮，但期货却亮了。另外引起关注的是，在国内一向小众的宏观策略今年也亮了，进入下半年以来宏观策略整体表现节节攀升，相继反超相对价值策略、事件驱动策略、债券策略，最终成为仅次于因商品期货行情爆发而赚的盆满钵满的期货策略，晋升为年度第二赚取策略。

最赚钱策略第二

据私募排排网数据中心资料显示，截止11月底，纳入私募排排网统计排名的成立期满11个月的宏观策略产品共计51只，今年来平均收益率高达8.43%，表现仅次于管理期货策略。

其中正收益表现也越来越好，高达35只产品最终录得正收益，占比达到68.63%。高收益方面也进步明显，涨幅超10%的产品达到19只；涨幅超20%的产品也达到9只；排名前三的产品涨幅均超过30%。

最具冠军相产品“91金融环球时刻2号”势头猛进，截止12月16日，其最新累计净值达到1.6352，累计收益达到63.52%，成立以来最大回撤为7.23%。

国内宏观策略发展现状

国内由于市场环境和人才所限，长期以来宏观策略一直被各大私募所忽视。不过从2014年开始，宏观策略迎来发展的上升期，2015年迎来大爆发，2016年再接再厉，可以看到近年来越来越多的私募开始重视对宏观策略的布局。

私募排排网研究中心数据显示，2007年国内宏观策略才开始起步，当年只发行了1只产品，此后连续2年都处于沉寂状态，直到2010年再次发行2只产品打破僵局。2011年和2012年也相继发行4只产品，不过都未能破十。2013年发行产品数量首次破10，当年共发行了11只宏观策略产品；2014年迎来上升期，当年共发行了46只宏观策略产品；2015年则迎来了爆发期，全年共发行了127只产品，打破新的记录；截止2016年10月底，国内发行的宏观策略产品已经达到106只，按照今年的发行速率，2016年的最终发行产品与去年相差不会太多。

虽然国内从事宏观策略的私募机构比较小众，私募排排网数据中心资料显示今年来纳入统计排名的宏观策略产品一直未能过百。不过国内依然有几家宏观策略的元老级私募，比如泓湖投资和尊嘉资产。前者专攻宏观策略，代表产品包括“泓湖重域系列”，2011年发行了第一只产品“泓湖重域宏观对冲”，如今旗下共管理着33只宏观策略产品。后者涉猎的范围较广，代表的宏观策略产品有“尊嘉新盈冲”，该产品今年多次登上私募排排网宏观策略前十收益榜。

结语

国际上，使用宏观策略的明星基金包括如罗伯逊的老虎基金、索罗斯的量子基金等，如今早已成为资本界的传奇。而国内宏观策略才开始起步，不过随着资本全球化以及市场越来越频繁的震荡，宏观策略以其优越的抗市场风险能力，跨市场、多品种、多种工具组合、寻找价值洼地的特性，正受到越来越多私募机构的青睐。

环球时刻基金经理孙奎认为唯有采用宏观策略方法，打通各市场机会，在不同市场寻找价值洼地，从而实现低风险、高收益。

凯丰投资副总经理光东斌认为在目前市场环境及监管政策的变化中，私募的机遇应该在宏观对冲大类资产配置领域，宏观对冲的市场风险比较小，更适合长期、稳健的盈利。

望正香港的全球宏观对冲基金董事、原高盛中国策略分析师刘陈杰则表示现在在国内做宏观对冲更有优势。

实际上，在成熟市场，宏观策略成就了对冲基金发展的鼎盛与辉煌。在中国，宏观策略或将是未来发展的重要方向。