2019年以来上证指数上涨了15.73%、深成指上涨29.36%、创业板指数上涨28.82%。但是个股间的分化较2018年进一步拉大、板块强弱切换也更加明显。数据显示，剔除年内上市新股，两市股票涨幅中位数为10.92%，这一涨幅明显低于三大股指年内涨幅。

股涨幅中位数为10.92%

从个股涨跌幅分布看，剔除年内新股，107只个股涨幅超100%。其中，兴齐眼药、中潜股份、金溢科技、九鼎新材、金运激光、正邦科技、中国软件等涨幅超过250%，分别为404.85%、305.63%、305.33%、291.47%、273.24%、268.06%、254.43%；340只个股涨幅在大于或等于50%但小于100%的区间；2088只个股涨幅小于50%。

下跌个股中，987只个股跌幅不足50%，有32只个股跌幅超过50%但不到100%，*ST信威跌幅最大，达到84.17%。

从个股最新收盘价看，两市共28只个股股价超过100元，贵州茅台股价最高，为1142元，长春高新、卓胜微、吉比特股价则超200元，分别为351.65元、304元、267.97元。

与之形成鲜明比对的是，两市有221只个股股价不足3元，其中，*ST华业、*ST大控、*ST印纪、金亚科技、*ST华信、雏鹰退不足1元，分别为0.94元、0.93元、0.83元、0.77元、0.61元、0.45元。

换手率也能反映出个股间的分化态势。剔除年内上市新股，两市共79只个股年内日均换手率超过10%，通常情况下，超10%即可称为高换手。其中，金力永磁、宇信科技、欣天科技、新疆交建、宇晶股份、中贝通信、蠡湖股份、兴瑞科技、富满电子、利通电子、春兴精工、顶固集创、伟隆股份、长城证券、天风证券、新农股份、同益股份、明阳电路超过15%，金力永磁年内日均换手率最大，为26.67%。与此同时，有789只个股日均换手率不足1%。

个股走势分化说明A股正在形成交易集中化的趋势。“对比港股、美股市场情况，我们认为未来A股市场的交易集中度或将逐步提升，市场关注重点更加集中。”信达证券策略研究指出，出现这种情形，一方面是由于市场有效性不断增强，另一方面是伴随着经济向高质量发展，A股投资者配置开始向优质资产集中。

国防军工板块领涨

提起年内涨幅最大的板块，大多数投资者第一反应恐怕是农林牧渔板块，因为直到现在，还有部分猪肉股在刷新历史新高。但实际上却是国防军工板块。

数据显示，在28个申万一级行业中，以算术平均法计算，国防军工板块上涨50%，处于领涨地位；农林牧渔、电子位于第二、三名，涨幅分别为41.81%、40.18%。此外，食品饮料、计算机、非银金融、医药生物、有色金属等板块年内涨幅超20%。

国防军工板块年初至今走势可分为三个阶段：第一，年初至4月上旬为上涨阶段；第二，4月上旬至5月上旬为回调阶段；第三，5月上旬至今，板块行情呈现震荡向上走势。国防军工板块2018年累计下跌26.31%，那么，板块今年上涨的驱动力来自何处？业内人士表示，优质公司估值水平尚处历史中低位、在行业景气度提升、业绩释放确定性较强以及频繁的事件驱动等因素，成为军工走强的主要驱动力。

对于板块后市，中信建投表示，行业景气度在2019年下半年将继续呈现扩散和传导现象，同时军工央企资本运作持续回暖，整体或将继续呈现阶段性、结构化特征。

此外，公用事业、商业贸易、房地产、交通运输、汽车、传媒、纺织服装、建筑装饰、休闲服务、钢铁等板块年内涨幅不足10%。

钢铁板块年内涨幅最小，为2.24%，主要由当前过度悲观的市场预期导致。往后看，市场人士表示，随着9月需求旺季临近，前期被雨水、高温等不良天气压制的终端需求有望放量，需求预期差对钢铁商品端、权益端的推动仍值得关注。

总的来看，科技品种(计算机、电子、通信)是今年以来持续活跃的品种，这与5G商用牌照超预期提前发放、5G建设快速推进以及华为产业链需求释放等因素有直接关系。消费品种中，白酒板块仍在享受业绩确定性带来的溢价，医药股后期爆发则来自不利因素的阶段性出清。金融品种中，券商股的弹性最大，年内大部分涨幅来自一季度，驱动逻辑既包含了市场风险偏好的提升，也有金融供给侧改革的因素。

市场机会呈哑铃型

从市场的赚钱效应看，当前结构性行情主要集中在消费和科技品种，进入9月份，这两大品种能否继续走强？谁有望获取更大的超额收益？

“从机构最新筹码分布来看，机构在传统消费板块的配置上过于拥挤，机构配置有适度向成长扩散的内在需求。”国金证券最新策略研究指出，从这个角度来看，9月份科技成长板块在股价表现上相对占优。

东兴证券策略分析师王宇鹏持有相似观点，短期来看，确定性较高的国产替代、自主可控等领域有望实现超额收益。科技行业或将阶段性占优。同时随着金九银十的来临，消费有望回暖。当前市场的核心关注点依然是基本面，中长期持续看好业绩确定性较高的核心资产。

不过，万联证券策略分析师宋江波表示，消费类板块资金抱团还没有看到瓦解的迹象，板块获得超额收益的可能性比较高。展望后市，消费类板块有两个时间窗口值得关注。一是外资配置A股的时间窗口。8月底到9月底，是A股纳入国际指数较为集中的时间窗口。从外资的持仓偏好来看，外资相对偏好消费板块。在外资配置资金的作用下，消费类板块在9月份前后有望阶段性占优。二是三季报的时间窗口。10月份是三季报的披露时间窗口。消费类板块在10月份将会面临三季报的业绩考验。在外资配置资金减缓之后，消费类板块的走势将会出现分化。一些业绩增速表现不及预期的个股将会面临调整压力，而业绩表现稳定的消费板块类个股表现仍然值得期待。科技类板块方面，该分析师认为，在政策与业绩的双重作用下，高科技成长股有望继续走强。

“未来市场热点将呈现哑铃型结构，即科技和消费两条主线。”宋江波概括道。

安信证券策略研究指出，在前期食品饮料、农林牧渔涨幅明显的情况下，一些行业有可能进一步跟涨，根据行业属性和内在关联，可以适当关注医药、汽车与商贸零售等其他消费品种。从消费龙头来看，若以未来3至5年10%的年化收益率(不包括分红)来看，目前绝大多数消费龙头估值合理，并未明显偏高。