2018年11月6-7日，由中国银行法学研究会、中投危困企业投资并购联盟、通达金融等联合主办，荧兴源资产管理集团、上海浦东国际金融学会等承办，沈阳市人民政府金融工作办公室、辽宁省银行业协会金融债权保护与处置协调委员会等大力支持的不良资产万里行“中国特殊资产投资论坛”在沈阳举行。中国政法大学研究生院院长李曙光、辽宁金融资产交易中心金融业务部总监孙蕊、荧兴源资产管理集团投资中心总经理郑书彧、荧兴源资产管理集团特邀嘉宾凌学庆等不良资产领域专家学者、机构领导受邀参加了本次活动。

本次论坛以大跨界大整合为宗旨，为“资金方+资产方+终端买方+专业处置服务机构“搭建交流平台，形成资源互补和产融结合，以交流和学习为载体，力求一对一促成交易与合作，高效盘活区域的存量资产。

近年来受经济下行压力增加、经济结构转型深度推进、以及利率市场化的影响，中国的外贸总量下降，不良资产规模面临大幅上升的风险。如何处置不良资产，化解不良资产潜在风险，已成为商业银行保持稳健经营的首要任务。巨额的不良资产已经成为东北三省经济发展的沉重负担 ，目前地方国有企业及国有控股企业的亏损仍在40%左右，黑吉辽省国有及国有控股企业资产平均负债率已经超过了50%。同时，不良资产的处置是一项复杂的社会系统工程，涵盖了处置方式、流程管理、尽职调查、基金架构、资产重组盘活、股债权优化、资产证券化等诸多投资方法与处置手段。

中国金融监管延续高压态势，金融机构不良资产处置仍处于供需两旺的周期性高峰。一边是结构、周期和体制性因素造成的不良资产风险继续暴露并产生大规模的增量不良，另一边是市场源源不断涌入新的的资金与机构，所以，未来市场需要更具市场化盘活处置能力的专业机构来化解地方区域的风险资产、困境资产及不良资产。不良资产市场有鲜明的区域特征和地方特色，深入重点城市，挖掘特殊投资机会，是新形势下专业机构的共同需求。

凌学庆(广东信通律师事务所主任、深圳市不良资产处置协会副会长、深圳市律师协会不良资产处置法律专业委员会主任、荧兴源资产管理集团特邀嘉宾)

凌学庆作为主讲嘉宾就这几轮不良资产共性和区别、不良资产处置的区域性特点以及批量处置不良资产中团队构成的重要性进行剖析并以实战案例进行解读与分享。

他表示：‘’由于不良资产整体处置是全链条式的处理方式，是一个劳动密集型的产业。因此在处置团队协作上应有四类人员组成：

1.风险控制团队，即熟悉法律且能灵活运用法律的人。

2.执行力团队，即高情商有社会粘性的人。

3.尽职调查团队，即眼光独特有狗仔队精神的人。

4.数据维护团队，即既耐心又细心能坐得住的人。

荧兴源资产管理集团投资中心总经理郑书彧作为特邀嘉宾参与圆桌对话， 就东北地区不良资产的投资价值与难点、当前困境企业的投资逻辑与机会以及破产重整在不良资产处置中的作用进行分析和解读，介绍了荧兴源资产管理集团不良资产方向的相关解决方案，受到参会代表的认可与关注。

针对东三省不良资产与困境企业的盘活与处置之道郑总做了以下三方面阐释：

一、东北不良资产的价值及其投资难点

东北的不良资产本身具备一定的特点，和南方地区的（不良资产）相比，东北地区的不良资产规模大，产业集中。大部分集中于重型工业或者大型工业企业上下游及其核心企业，也就意味着这个核心企业的不良资产，具备以下几个特点：

1.    单笔投资金额大。

2.    处置难度高。东北的不良资产的投资价值，并不局限于我们所看到的，民间不良资产的经济利益也不容忽视。东北的不良资产价值中，某些企业很大一部分员工是普通民众，一辈子都不会接触到非常基础核心的产业，比如说东北特种钢铁。但是国家如果没有了特种钢铁，那么我们的炮管的生产、枪管的生产就会存在问题，也就说明东北的不良资产的价值的重要地位，它的价值并不是对于大众所认知的价值，它是对于国家重工业的价值。

二、关于企业法人代表

在进行破产重整的过程中是否方便将董事长及其这个企业撤销掉失信人名单的问题。关于是否能够撤销失信被执行人名单的问题，这是一个法律问题，而不是对于单个隔离的研究，如果单个企业能够通过一些手段，通过一些办法，将他的失信被执行人名单撤销的话，那么整个不良资产的行业，将会受到巨大的冲击，而我认为解决这个问题的办法是通过优化路径，而不是通过这种私底下的小手段，我们可以通过失信被执行人企业被并购，被重整的过程中，选取一个质地优良，信用记录良好的MC公司，或者是，国有企业进行牵头重整。那么失信被执行人情况将会被市场忽略，将会有益于企业的破产重组。

三、关于破产重组对于企业的作用

破产重整并不是一个非常可怕的事情，美国的总统特朗普也曾经有过多次的破产记录，破产重整是在一个企业信用和经营情况已经恶化的情况下，对自己、对市场已有资产的盘活的过程。企业需要主动的去进行破产重整，对既有的债务进行终结，并将既有的市场和财务状况进行优化。

财务状况主要是指两个方面，第一个是企业的盈利状况，第二个是企业的债务状况。通过破产重整，可以将企业的既有债务，进行一个彻底的法律终结。并且通过破产重整进行人员调整，将不合格的管理层，彻底剔除，将企业的已有市场及生产资源进行优化，让合格的管理者管理这些优质的资产，使企业得以重生， 企业的资产得以再利用。

荧兴源资产管理集团不良资产处置业务由拥有银行保全部资历的资深团队专门负责，并与在不良资产处置业务上有丰富及成功经验的广东世纪华人律师事务所战略合作，确保前期资产包风险评估机制完善，后端资产处置专业高效。

荧兴源资产管理集团严控投资项目的风险管理，在项目的选择上，以“短、小、精、美”为原则，专注投资期限短、项目投资总量小、项目回报率精准、手续较为完美的投资项目。投资决策委员会对所投项目严格把关，确保投资成功率。

荧兴源资产管理集团致力于优质不良资产，专业的投顾团队针对市场的变化，提供实时市场分析报告；通过精选优质项目，以结构化金融创新产品设计能力和全程投资跟踪管理， 为客户开辟新的投资途径，实现财富增值。

荧兴源资产管理集团官网：https://www.yxy-group.com/