周末证监会党委学习中央经济工作会议，根据“高质量发展”的总要求，提出了明年工作重点。

不再提的是：“加大直接融资比重”，“推进注册制”，“提倡价值投资”，“反对炒小、炒新、炒差、炒概念、炒题材”。

新的提法有： “更好服务经济高质量发展。加快新股发行制度、并购重组制度改革”， “加大对符合国家发展战略、具有核心竞争力的高新技术企业和新经济产业的支持力度”。关键是看两项改革怎么改？是不是改新股结构的一股独大？是否修改2016年的史上最严的重组新规、放宽和鼓励并购重组？

由此可以得出结论：明年新股将更注重质量，券商已经将新股上市门槛提高到5000万元利润，新股数量将明显少于今年 ；将优先让具有核心竞争力的高新技术产业股上市；将进一步加大并购重组、国资改革、混改、中概股回归借壳上市的力度，支持企业转型为新兴产业。

如果最新的政策取向得以落实，那么明年上证50、大盘蓝筹股、白马股不可能再象今年这样，成为市场的一枝独秀，持续大涨，而主要是搭台。让位于具有核心竞争力的新兴产业股，将得到优先发展，领涨股市。正如今媒体披露，47家国企停牌资产重组，资本市场成产业升级的主战场，国家发改委第三批批混改明单(央企10家，地方国企21家)公布在即，2018年将是国资改革的大年。

今大盘低开1点，3296点，大盘股便发起冲锋，最高至3312点。但很快就会落30点，最低3283点。四指数跌0.41%、0.81%、1.08%、1.4%。个股涨跌比：230:1063,317:1500.16股涨停，6股跌停。成交量2307亿，比上周四、五放量300多亿。

今开盘后白线就高高在上，券商股、银行股、保险股、石化双雄、茅台等权重股大幅拉升。这到底是表明机构明年继续坚定看好蓝筹股，还是为了拉高出货、获利了结，或年终结账，或调仓换股？我认为是后者。至午前，茅台从696.3元跌到684.5元，中国平安从73.17元，跌到73.92元，中国人寿从32.3元跌到31.3元，券商股、保险股、石化双雄均翻绿，唯靠招行、工行、和建行撑着。

受权重股拉高的恐惧，中小盘股也大面积杀跌。既有个股主力为了年底前结账而被迫跳水出逃的因素，也有融资盘年终减仓的因素，还有被套机构对倒掼压往下打出空间、以便低位更多补仓的因素。

但是，鉴于多数中小盘股经连续杀跌、腰斩，其与大盘蓝筹股的估值比差已从今年初的1:5，缩小到1:3，甚至1:2，泡沫大大压缩，很多中小盘股已经跌无可跌，跌出了价值。

尤其是上午和近期连续放量逆势上涨的个股，值得人们关注，其中可能包含有不为人知的重要信息。一旦题材到位，股价就很具爆发力。例如前期的绿庭投资，不经意中，从5.83元连续涨到11.25元，涨幅93%，便停牌重大重组。又如，一度宣布资不抵债、破产重整的ST东数，从4.82元连续涨停，13个交易日就涨到8.54元，涨幅77.2%。原来，是因为控股股东股权被强行拍卖易主，又获政府巨额补贴和部分债务豁免。(注：仅是举例，并非推荐，切忌追涨)。估计类似的个股将参差不齐。中小盘低价低位股涨30--50%，不知比大盘股、白马股要容易多少！

人们须继续密切关注经济工作会议后管理层的政策取向的变化。近日，无论市场怎么看待2018年股市的风格、热点和机会，但有一点是共同的：2018年不可能再是2017年的上证50独秀的格局，而是多热点并举的全新的结构性行情。

2017年还剩下最后一个交易周，我认为先抑后扬的可能性较大。多数机构投资者已经开始将目光转向来年的春季行情。在年底调整压力阶段性释放后，未来春季行情的空间有望打开。但一方面，年底资金面的压力，决定了当前阶段不宜抢跑，要耐心冬播到明年一月中旬。

新的一年开始后，增量资金也会进一步寻找新的绩优高成长板块，市场热点有望进一步扩散，后市，蓝筹股、国改股、重组股及创业板成长股，有望维持小幅震荡走高的态势。

下午及明后天，当关注多头市场和空头市场的分水岭——五周均线3291点的得失。