――访诺德成长优势混合基金经理郝旭东

如果长期跟踪郝旭东所管理的基金持仓情况就会发现，他是一个风格灵活的选股型能手。正如其自身所言，选股票从来不会区分价值股还是成长股，唯一关注的就是每一笔投资的“安全性”和“性价比”。

正因为如此，去年至今，其持仓大部分偏向价值股。而站在目前的时点，当市场过度追捧价值投资，当所谓的“漂亮50”交易开始变得“拥挤”，他已经“嗅”到了一丝风险的味道。

在其看来，如果那些白马股继续上涨，而成长股继续下跌，那么，到下半年的某个时刻，估值一定会走向均衡，而市场的风格将不会像如今的“一九行情”这么分化。这也意味着，下半年成长股的机会也会逐步显露。

对后市并不悲观

随着A股市场剧烈的分化行情持续演绎，以及指数的超预期调整，不少投资者对后市十分悲观。而郝旭东并不这么看，在其看来，市场大概率将在3000点附近企稳。

在郝旭东看来，近期A股市场的表现是一种正常的调整，对于后市还是应该相对乐观一些。

“如果真的出现了相对较大的调整，那对于一些优质的股票而言，就是很好的买入机会。”在郝旭东看来，今年主要的赚钱机会出现在一季度，事实上从3月中旬起，市场的“赚钱效应”就很差了，而目前一些优质个股的估值已经降低到30倍以下，这意味着下半年大概率会有一波行情。

此外，从大类资产配置的角度来看，相较于债券市场、期货市场以及房地产市场，郝旭东认为，A股市场依旧具备配置的价值。

就经济基本面而言，他认为整体经济基本面并不差，但需要警惕房地产投资下滑对于相关产业链的影响。

综合经济基本面、资金面以及A股市场的估值水平，郝旭东对后市相对乐观。他坦言，只要不贪心，合理控制组合的风险收益比，下半年市场获得绝对收益应该是大概率事件。

优质成长股的投资机会值得期待

从诺德成长优势混合基金一季度的持仓来看，该基金重点配置了银行、医药和白酒板块，今年以来也取得了相对不错的正收益。但对于后市而言，郝旭东认为，市场对于一些价值股和白马股过度追捧，其估值已经有了不小幅度的提升，而小盘成长股仍整体处于弱势，但经历较长时间调整后，部分成长股估值重回合理估值区间。就下半年而言，优质成长股的赚钱效应值得期待。

对于部分价值股而言，郝旭东观察到，其成交量已经大幅降低。这意味着在这样的估值区间，已经持有的投资人不想卖，而没有持有的投资人则不想买，那么未来的流动性需要警惕。此外，一些白马股出现了内部人减持的信号，也是需要关注的。

此外，郝旭东透露，近期已经开始对一些绩优成长股进行小仓位的左侧布局。布局方向上，他表示，主要关注行业景气度向上但二级市场股价已调整较长时间的行业，主要有政策支持力度大高速成长的新兴产业，重点是新能源车、软件传媒、环保等，此外还看好医药等。

事实上，近期新能源汽车产业链也成为不少机构关注的重点，郝旭东认为，如果新能源汽车的月度销量能够出现较大的增长，那么该产业链的上中下游均存在不小的机会。传媒行业方面，郝旭东则看好影视和游戏股。

对于医药股，郝旭东认为，公募基金整体对于医药股已经出现了低配，一些上半年表现乏力的医药股下半年可能存在机会，如生物制药、医疗器械等。